【结构】央行超额续做mlf稳定负债端 需警惕结构性资金紧张

    央行超额续做mlf稳定负债端 需警惕结构性资金紧张

9月7日，央行发布公告称开展mlf操作2980亿元，期限为1年期，中标利率为3.20%，与上期持平。当日无逆回购到期，有885亿元6月期和810亿元1年期mlf到期，实现资金净投放1285亿元。9月16日还有1135亿元mlf到期，本次的超量续作一次性对冲了全月到期量，9月份mlf小幅放量150亿元，与6月份操作相似，符合市场预期。

东北证券固定收益部首席分析师李勇表示，与上季末同期比较，6月份mlf净投放667亿元，本次mlf对冲力度明显减弱，这主要是出于以下的考虑：一方面，8月份pmi数据超预期，显示出经济基本面仍然平稳。另一方面，8月份以来人民币快速升值，外汇占款可能转为净流入，因此就对中长期流动性投放的需求减小。“与此同时，逆回购再次暂停操作，也显示出央行虽有意确保跨季资金平稳，但方向上仍不希望资金面过于宽松，以防资金利率下行过快。”该分析师告诉记者。

继昨日重启28天期逆回购之后，央行再次，提振了市场情绪，国债期货大幅上涨全线收红。5年期国债期货主力合约tf1709涨0.04%，报97.21。10年期国债期货主力合约t1712涨0.3%，报94.995。此外，现券收益率大幅走低，剩余期限近10年的国开活跃券170210收益率下跌4.67个基点至4.33%。剩余期限近10年的国债活跃券170010收益率下跌4.61个基点至3.63%。

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